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人人都喊着考公上岸，中国考公培训产业的总头目正在哭穷。
7月1日，中公教育的创始人李永新露面直播，公开承诺：
我们欠学生的每一分钱，我们一定会把它还完。
换个说法就是眼下没钱
什么时候能够兑现“不过包退”的承诺
不知道
但李永新又不像是缺钱的样子
在2021年
他一次性就给北大捐了10亿
是北大历史上最大的一笔校友捐款
李永新公开赖账的时候
身份是上市公司中公教育的董事长
李永新捐10亿不眨眼的时候
身份是北大校友
所以最合理的解释
就是李永新先赚了年轻人的学费
再掏空了上市公司
把钱揣到个人的口袋里
同时收割了考公年轻人和中国股民
几年前的中公教育并不缺钱
2020年
中公教育成功上市13个月
给股东分红29亿
多年累积的利润全部分光
按持股比预算
李永新家至少拿走了20亿现金
另外，李永新高位套现
质押股份
换了近百亿现金
所以他给北大捐10亿不眨眼
李永新能够放肆地分红套现
原因是赢了对赌协议
保住了大股东身份和公司控制权
中公教育借壳上市的时候
和被借壳的资本签了三年对赌协议
承诺三年赚38.8亿
实际上
2018-2019中公教育两年就赚了28亿
2020年又赚了18.7亿元
完美赢下对赌协议
李永新赢的并不容易
因为在2018年之前
中公教育最多也只能一年赚5亿
距离三年38.8亿的目标
差了不是一点点
仅仅靠中国人的考公热情
李永新不会有借壳上A股的胆量
他必须做点更惊险的操作
李永新的做法说起来也容易
就是多开“协议班”
抢占市场的同时提高名义学费
现在找中公教育讨债的学生
就是这种协议班的受害者
协议班的学费是普通班的10倍
学生愿意交钱
原因是中公教育承诺
考不上编制就退款
学生在情感上相信
中公教育会把最好的师资力量给协议班
2012年
中公绝大多数收入还是来自传统培训班
到了2016年
协议班占面授班比例是6成
和2015年一样
2017年中公教育考虑借壳上市
协议班比例提高到四分之三
到对赌协议完成2021年
中公教育在A股也爬到了自己市值的最顶峰
2700亿
但是大多数协议班
已经是中公教育的负资产
2021年
中公教育的营收比前一年下降38%
一年亏损23亿
协议班越做越亏钱
本来是一个不难预料的结果
因为中公教育培训做的再好
国家也不会增加公务员的录取名额
所以如果承诺“不过退费”
中公教育的收入上限
只能是录取数量乘以学费
其他钱都要退给学生
在收入有上限的前提下
中公教育增加协议班越多
在局部地区市场份额越高
成本就越高
长期亏损也就越大
2019年
中公教育退了74亿学费
退费比例44%
2021年
中公教育退了153亿学费
退费比例68%
所以中公教育2021年第三季度的财报显示
“销售商品劳务收到的现金”项目是-5亿元
预收的学费还不够过去几个季度的退费
作为北大毕业生
李永新肯定知道“协议班”制度有逻辑上的致命漏洞
但为了对赌协议
为了拉高股价吸引投资者
李永新又必须快速扩张积累现金
讲一个占领市场的故事
然后提高价格弥补损失
当然李永新自己并不信这些资本故事
不停的套现出局
事实证明，
控制市场是不可能实现的梦想
中公教育不仅培养了公务员考生
也给一批培训师提供了成长空间
在政府“双减”政策下
很多小型教育机构也来抢考公市场
他们和中公教育跳槽的培训师结合
很快变成中公教育的强大对手
而且也敢于做出“不过退费”的承诺
和中公教育抢市场
不能控制市场
投资者就不会炒作中公教育的股票
李永新唯一的机会
是利用交学费和退款的时间差
用上百亿的资金去做高回报投资
赚出培训班的成本
在公司刚刚上市的2019年
最可靠的高回报投资显然是房地产
所以中公教育也积极买地
想转型房地产开发商
后面的事情大家都知道了
疫情期间房价见顶，恒大烂尾
最后一批进入房地产的资本
能安全退出就不错了
根本就不能指望外房赚钱退学费
截至7月12日
中公教育股价最低跌到为1.34元
净利润连续三年为负数
距离1元“退市线”只有一步之遥
以最高点43.58元相比
中公教育的股价已经跌去了97%
市值损失2500亿
还不起学费是大概率事件
但李永兴根本不在乎
上百亿现金早就套现到个人帐户了
轻松给北大捐款10亿
公司退市破产不影响他个人名利双收
年轻人拿不回几万学费
更和他个人无关
最新消息是
中公教育不仅欠了上百亿的学费
连总部的工资也拖欠了三个月没发
李永兴在直播中对着镜头说
“我拿人格做担保，给我们一点时间，一定会还钱。”
你认为李永兴的人格值多少钱？