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大家好,2023年5月12日星期五,欢迎收看588期睡前消息,请静静介绍话题。
从贵州独山县开始,地方债务就是睡前消息节目最关注的国内话题。那些借钱不搞实体经济的城市、跟风造人工景区的城市、抱着侥幸心态拼房地产的城市,经常在我们的节目上成为负面典型。
有负面典型,就有正面典型。柳州作为落后地区的工业基地,以及正对着贵州独山的汽车城,经常得到你的正面评价。从“神车”五菱宏光,到新兴的工业品螺蛳粉,柳州的特色产业被睡前消息节目反复关注。2018年,《国家地理杂志》出广西专辑,柳州部分就是你写的。
但是最近,柳州在地方债方面名气不太好,和兰州、潍坊、昆明一起,被称为地方城投债务四大网红。督工你怎么评价柳州当前的状态?
柳州的情况不太好,有成为地方债爆破导火索的危险。
现在说起地方债务问题,很少有人抓着字面意思去分析“地方债”。因为地方债是由地方政府以政府名义直接借的,基本上都经过财政部审核,有明确的还款计划,就算还不了,中央政府也要负一定责任。所以地方债是相对安全的投资,金融机构愿意用比较低的利率去买,几乎不考虑风险溢价。
过去十年,山东、上海、浙江几个发达省份发地方债,利率只有3%到4%,经常会比同期国债利率还要低。这种现象刚出现的时候,中央媒体还要发文解释一下,现在都懒得解释了。看来全国的金融机构都知道是哪几个省交税在维持全国财政平衡。
所以,一般说的地方债危机,都是指地方融资平台债,是地方国企以各种方式借来的钱。这部分钱,直接债务人不是地方政府,而是政府控股的企业融资平台。
国企也是企业。理论上说,企业经营有风险,还不上钱,直接破产,债务消灭,政府不会无限负责。国家也的确禁止地方政府承诺100%还钱,否则成立企业融资平台就失去意义了。但实际上,为了拿到市场资金,各级地方政府都会以各种非正式手段承诺,会对自己的融资负责。
2020年,河南国企永煤集团债务违约吓坏了市场,山西为了保证地方国企还能借新还旧,就以省级政府的名誉,对下属国企做无限担保,请静静读一下当时的副省长王一新发言:
“在我们的脑海里从来就没有闪现过欠债不还的念头,也决不允许省属国企负责人有这样的念头……们要坚持和完善这些年在防控金融风险方面成功的理念、思路、办法,像爱护自己的眼睛一样捍卫山西的信誉。”
在省政府下面,市县政府的担保往往更诚恳,更具体,甚至敢于私下出盖章文件,对国企债务做非正式的无限担保。所以类似的债务、信托或者是地下借款被统称为“政府信用融资”,简称“政信债”。
这些债务的利率,表面上有5-8%,实际上爬到10%很正常。2019年独山400亿债务,每年的利息就超过了40亿,而最近几年利率是一直往上升的。如果中央政府强行限制地方政府融资成本,导致政府不能借新还旧,他们就会用更隐蔽的方式、更高的利率借钱,真实利率我就不太敢说了。
地方政府用隐蔽的方式借钱,用更隐蔽的方式承诺利率,所以政信债的总数没有正式统计,只能看市场估算。一般认为,过去5年,总量从40万亿膨胀到100万亿左右,其中一多半是高利率融资,而且增长没有停下来的趋势。这才是我们一般说的地方政府债务问题。
虽然没有正式统计,但我基本接受融资市场对债务总量的估算,原因就在市场对不同的地方政府,不同的借债方式,给出了区分度很高的利率。这说明金融机构已经身经百战,既赚到了高利息,也在局部地区掉过坑。如果金融机构对每个地区的债务总量估算有偏差,那是真的会倾家荡产的。
在柳州进入城投债四大网红之前,市场公认的城投债四大天王是:北大连、南湘潭、东镇江、西遵义。其中省级财政援助能力最弱的遵义,已经公开赖账违约了,城投平台一瞪眼说二十年后再还钱,让银行自己去消化损失。
现在新的四大城投债网红是柳州、兰州、潍坊、昆明,按惯例来说,其中多半会有一两个城市学习遵义,任凭信用破产,经济爆炸。但既然城投债也叫“政信债”,兰州、昆明两个省会城市肯定会从省政府拿到更多支援;而潍坊背靠着经济大省山东,本身也有940万人口,多半也能抗一阵。最后只剩下400万人口的普通城市柳州,很难指望广西省级财政出钱帮忙,很可能是最先丧失融资能力的城市。所以柳州的确要当心“四大网红”的名气。
金融市场把柳州列为城投债四大网红,是根据什么标准?
最直观的理由是柳州城投企业欠钱被全国行业协会警告了。3月21日,柳州市城投平台之一的柳州东投发布两则公告,承认中国银行间交易商协会发出了严重警告处分,责令业务自律。
根据公告,柳州东投存在多项违规行为,包括:部分募集资金未按约定用途使用,未提前披露募集资金用途变更公告;年报中关于募集资金使用信息披露不真实、不准确;以及未及时披露受到行政监管措施。一句话总结:钱是借了,用途未知。
如果只是交易商协会做出自律处分,倒是还不严重。随着地方债务的扩大,最近几年,交易商协会每年都会发出一百多次警告。就算是柳州领的“严重警告”,每年也有几次,不至于一下子把柳州送进四大天王的行列。
但这次处分还有个特殊条款:
“责令柳州东城就上述违规行为,在银行间债券市场信息披露平台进行公开致歉”。
这就比较罕见了,上一次被协会要求公开致歉的事故,就是2021年河南永煤债违约,直接导致永煤控股与河南能化被暂停了债务融资业务。当时别说河南省,就连山西这个邻居都被吓呆了,被迫让副省长出来担保地方企业的信誉。
打个比方,学校每年可能会给100多个学生做警告处分,其中几个严重警告。但大多数警告都是低调发出,允许其他人装不知道。到了河南永煤债违约事件,学校要求被处分的学生自己在广播上道歉,然后开除学籍,就是绝对不允许任何人装不知道。现在轮到柳州城投公司上广播台了。
而且,交易商协会要求公开致歉,并不是针对柳州东投一家企业,而是在警告柳州所有城投平台。从去年12月开始,柳州东通、柳州投控、柳州龙建、柳州轨道,都陆续被交易商协会进行自律处分,柳州东投是第五家。
这说明柳州不是一家国企经营出了问题,而是整个城市的政府相关企业都没有现金流了,所以城投公司集体违规操作,拆东墙补西墙,甚至为了很小的一笔钱就放弃信用。从去年9月到今年2月,柳州城市投资建设发展公司有5张票据兑付逾期,直到3月14号才发公告说结清了这两千多万。
在被处罚的柳州各个融资平台中,最扎眼的的是“柳州轨交”。它1月5日受处分,同样有一条罪名是“部分债务融资工具募集资金未按约定使用”。而另一家被处分的公司“柳州龙建”,也是柳州轨交的控股子公司,还是有这一条罪名。这就说到了柳州人自己都天天讲的笑话——轻轨去哪了。
从2016年开始,柳州轻轨工程开工,拆了很多房子,挖了不少马路,造了一大批全市都能看到的轻轨基础,然后就停在这里,从来没有列车甚至是桥面铺上去。百度搜索“柳州轻轨”,跳出来的关联词,全都是让柳州交通系统难堪的内容。再把关键词改为“柳州轻轨拆除”,可以看到拆除已经是重要选项了。
轻轨烂尾了,连当抵押的资格都没有,但是柳州轨交公司借来的钱已经花到了其他地方,还被行业协会处罚,这就是柳州全市财政当下的尴尬局面。
今年全年,柳州各城投平台,累计有523亿债券面临到期、回售,而柳州市政府加城投平台,全年也就是500多亿的资金可以花,其中大多数都有指定的去处,比如说给全市体制内人员发工资,维护现有的基础设施,只有一小部分可以机动还债。所以柳州必须全面借新还旧,才能保住今年的财政。
但是从年初开始,柳州城投公司纷纷被处分,把柳州送进了四大“网红”,必然导致所有金融机构调高对柳州的风险预期,要求更高的利息,更多的抵押才肯借钱。
对于一个400万人,有全国性企业的城市来说,500多亿债务,就算加上一点违约,本来也不至于颠覆金融信用。但柳州的债务存量不仅仅是这500亿的事情。当下的数据不好说,2021年的时候,柳州市主要城投平台有息债务余额2375.4亿,政府债务余额690.5亿,加起来已经3065.9亿,现在恐怕直奔3500亿。所以金融机构不得不从最坏的地方想,计算柳州全面赖账的概率。
接下来,如果我们相信小学算术的正确性,柳州恐怕只有两个选择。或者是放弃发展,躺平赖账,把破产倒闭的危险扔给银行;或者是用高几倍的利息再借一笔钱来保住现金流,把问题推到明年,等其他债务压力更大的地区先爆炸,避免自己当出头鸟。无论哪一种选择,对其他地级市都有非常强的示范作用。
从实体工业模范,到全国闻名的城投债黑洞,柳州是怎么在几年内沦落的?
金融上的原因非常直接,债务爆炸是因为借钱总量多;资金周转出问题,说明有一大批债务集中要还。只看政府方面公开的债券信息,也能看出柳州前几年集中借了一大批债务,现在借新还旧有难度,只能靠利息很高的短期债务不断拖延。
柳州前几年集中借债的原因也不难解释。
21世纪的柳州努力地搞了十几年的汽车工业,有成绩也有难处。到了2017年前后,柳州工业在新能源时代卡在产业升级门槛上,增长难度越来越大,柳州的干部环顾周围,尤其是往贵州方向看,发现纯粹靠地方债搞房地产,搞不靠谱的旅游项目,似乎日子也可以过得不错。
这个时候房地产信心还在,各地中产还愿意拿出自己的现金,帮助政府撑住新区的房价。所以早期敢于借钱的城市,靠房地产已经回收了好几轮资金,貌似比认真搞实体产业的的还富裕,还繁华。
所以柳州干部也经不住诱惑,在地方债和房地产经济的下半场,凭借之前搞实体经济积累的信用,狠狠借了一笔钱,想来个实体泡沫两开花。没想到风向很快转下去了,投在土地和基础设施上的钱没法变现;同时疫情影响经济,工业利润加速下滑,放大了产业升级的难度。几个问题叠加在一起,导致柳州的债务爆炸,速度超出了全国平均水平,挤进了“四大网红”的行列。
简单地说,柳州的债务问题,宏观背景是全国的地方债和房地产浪潮;直接原因是本地工业升级遇到阻力,我们先分析直接原因,工业升级难。
柳州所在的广西,历史上是一个内陆省,现在的海岸线是建国后才拿到的。而就算拿到了海岸线,就算未来要修一条平陆运河打通珠江水系和北部湾,广西还是解决不了远离主要海上航线的问题。海南省在广西省外侧,更靠东面的主要航线,但海南省利用海洋搞工商业的努力,每一次都变成了走私或者投机,最后只能搞一点旅游业。广西被堵在海湾里面,靠海洋搞工商业就更难了。
至于其他地理要素,广西是西部省,又是山区省,而且遍地是漏水的喀斯特地形,搞旅游也许有一定优势,但从发展经济的角度看,广西和贵州区别不大,很难发展现代工业城市。
但柳州是广西内陆地区的相对例外。1949年建国的时候,柳州就通铁路了,而且是干线交汇点,被选做铁路大局驻地。从柳州铁路交叉点向西北,经过独山县去贵州的黔桂铁路,当时是西南地区唯一的准轨铁路,也是中国境内唯一进入西南地区的铁路线。因为中国长期没有建设沿江铁路,之后几十年,黔桂铁路都是贵州省和云南部分地区和沿海社会交流的最便捷通道。如果把整个中国看做一个城市,当时柳州就是一大片郊区进城购物的路口,适合搞点郊区需要的工商业。
所以,柳州可以依托东部发达城市的工业转移,建立一套有相对优势的工业体系。这些工业品比不了上海、广州的产品,但是在运输成本比较高的时代,依托柳州的铁路枢纽地位,在西南市场还是有竞争力的。比如说双马电扇,都乐冰箱,家宝洗衣机,都畅销好几个省。还有些体积小的轻工业品,比如说两面针牙膏,金嗓子喉宝,甚至产生了全国的竞争力。
90年代之后,西南铁路网开始改善,尤其是修了南昆铁路,给云南贵州开辟了更便捷的对外通道,柳州的铁路枢纽地位开始削弱。与其同时,全国的铁路公路都在升级,压低了各个地理大区之间的运输成本,把全国结合成一个大市场,柳州的工业必须和东部沿海发达工业区平等竞争,不能垄断西南市场,所以柳州的传统消费品工业普遍衰落,给柳州制造了暂时的经济低谷。
这时候,柳州充分利用已形成的工业基础,进行了一次成功的产业升级,从依托铁路的工业中心,变成了汽车工业中心,把经济基础从第一次工业革命升级到第二次工业革命。
和其他有基础的城市相比,柳州搞汽车,是很有一点拼命精神的。1982年,刚刚成立的中国汽车工业公司要统一规划全国汽车工业,在天津召开微型车联合会。全国63个单位参加,柳州拖拉机厂没有参会资格。柳拖的厂长直接把样车开到了天津会场,给领导留下深刻印象,争取到了起步资源,创造了柳州微型汽车厂。但是和同期的天津大发、江西昌河,哈飞松花江相比,柳州的五菱车还处于比较弱势的地位。
90年代,柳微汽车研究市场,意识到汽车不只是给城市用的,农村乡镇也开始产生买车需求。所以柳州开始造双排座小货车“五菱龙”,采取“乡镇包围城市”的市场策略,拿到了微型车销量冠军。柳州的汽车工业开始具备全国性地位。
到了21世纪初,其他汽车工业基地又进行了一轮国外技术引进,超越了单打独斗的柳州五菱。五菱公司盯上了美国通用公司的技术,但是当时国内规定,一家外企最多与两家国内企业合资,而通用已经在上海、沈阳有了两个合资项目,柳州排不上了。
所以五菱集团一狠心,找广西自治区申请,把广西本地的股份划拨给上汽集团,以上汽五菱的身份,引进外国成熟技术,坚持开发乡镇市场。2003年,上汽通用五菱推出了第一代神车“五菱之光”,产能规划到30万辆,2008年又推出了加长加宽的“五菱荣光”,和青岛合作,产能冲击百万。
到了2010年,五菱与上海交大合作,大幅提高了车身制造精度,推出了一度冲击世界销售榜的神车“五菱宏光”。2017年,算上外地的生产基地,上汽通用五菱全年销量215万辆,其中宝骏系列销量就突破了一百万辆。我当时给国家地理杂志写文章,描述的就是这一阶段欣欣向荣的工业城柳州。
2018之后,国内外的大环境又对柳州工业提出了考验。从国际上看,特朗普发动贸易战,直接抬高了汽车零部件成本;欧洲市场推出了更严格的排放标准。全世界的汽车工业都有所衰退。
从国内看,随着城市进一步扩张,柳州一直盯着的乡镇市场开始萎缩,甚至交警对客货混装的容忍度也下降了。五菱宏光系列车型的需求快速收缩,从每个月8万辆,一直跌到每个月1.7万辆。2019年的睡前消息第12期关注了这个问题。
柳州汽车工业为此也做出了转型努力,2017年我就发现了当时还只在柳州本地销售的宏光MINI电动车。但是,电动车时代,大车企和发达城市的优势更大,目前全国只有比亚迪和特斯拉真正赚到了超额利润。
宏光MINI爬不上高端车型市场,在低端又斗不过各地土政策保护的“老头乐”四轮车,所以只能做到“薄利”却没有预期的“多销”,不能再像五菱宏光那样再撑住柳州的工业经济。现在柳州的汽车产量已经开始向十年前退步了。至于新兴的螺蛳粉产业,虽然给柳州赚了不少名声,但每年的利润也就几十亿,对财政税收的贡献还要更低,完全补不上汽车工业的缺口。
之前凭借传统工业和汽车工业的需求、凭借铁路枢纽供应原材料,柳州在汽车产业上游,还支撑了比较大的柳州钢铁厂。现在因为全世界的成本竞争,柳钢也在逐步向沿海防城港一代搬迁,这和汽车工业的停滞共振,让柳州遇到了类似于90年代的转型门槛。
当前柳州需要的工业升级,从技术角度看,是从第二次工业革命的内燃机水平,向第三次工业革命的电子、精密化工、新能源转型。从市场方向看,必须顺应大规模城市化的现实,从农村市场和城乡结合部市场转向大城市市场,制造更高质量的商品。
所以,柳州需要更高效的交通体系,和东部工业区进行更高效率的交流;同时需要更发达的高等教育,培养有研发能力的工程师,而不仅仅是技校操作工。但在交通和高等教育两方面,柳州都被自身的行政地位限制住了。
虽然长期是广西工业第一城,甚至是五个自治区的工业第一城,柳州的级别一直只是普通地级市。所以搞了几十年工业,到十年前才拿到广西科技大学,科研水平只能说刚刚起步。远远不如洛阳和汉中。
至于交通方面,柳州一直想直接向东修一条铁路,通过梧州方向直接沟通长三角工业区,但一直到2023年的今天,柳州铁路局都搬走了,这条铁路还在搞拆迁,预计2025年能通车就不错。这也限制了柳州的工业转型速度。
当然,再难也不如90年代难,当时柳州传统工业衰落,造汽车也刚开始赚吆喝,污染问题已经到了不能不管的地步。因为传统工业烧的含硫煤太多,90年代柳州98%的降水属于酸雨,PH值达到4,接近比较淡的醋,一大批赚钱的污染工厂被迫关闭。两面夹击之下,柳州企业认真研究国内市场,造了五菱宏光,用产业升级抹平了上一阶段的问题。
2017年之后,柳州的问题和30年前的转型期差不多,可以看出来,柳州干部延续了90年代的经验,严肃地研究了国内其他地级市的发展经验,想再来一次转型。可惜这一次的普遍经验是借债搞房地产。2017年,独山县刚刚借到上百亿的钱,正好在盖那座我看过的天下第一水司楼。所以柳州市在地方债和房地产的后半程入场,一狠心借了几千亿,想来个大力出奇迹。等到四五年后,第一批债务到期,房地产退潮,实体经济也没起来,柳州市荣幸成为地方债四大网红。
柳州市这三四千亿的债务,都花到什么地方了?
从债券市场公开资料可以看到,柳州有10家融资平台发行过债券,按规定公布了企业信息,这三四千亿的债,基本上都堆积在这十个平台。
虽然行业协会的处罚文件说,柳州几乎每个国有融资平台都挪用资金,但毕竟拿了市场资金,总要有个交代,所以这几家企业的公开信息,大致能体现出柳州这几年的主要投资方向。
首先是柳州市投资控股集团,加上子公司柳州建投、柳州东通。这几个平台主要任务就是负责搞土地开发,建房地产。借了柳州市三分之一的负债,现在制造了将近一半的债券余额。这说明前面的总结没问题,柳州借债,首先干的事情是房地产。2017年柳州土地财政依赖度是70%,2021年是142%。
下一个融资平台是柳州城投集团及其子公司柳州投建,有七百多亿负债,157亿债券余额。主营业务也是也是土地开发和房地产,只是规模相对较小,就不单独分析了。
但柳州毕竟只是个产业单一的三线城市,中产的钱包不厚,而且还有去南宁,去广州买房的选择,所以柳州房地产的潜力一轮就挖到头了,做不出二次返场的操作。到了2022年,住宅用地成交金额下降73%,导致柳州几家城投平台陆续公告注销土地使用权、商票逾期。柳州东通被行业协会点名重罚。
然后是柳州轨道交通集团,子公司柳州龙建。这就是前面提到的柳州轻轨纪念碑项目,搞了两条轻轨,现在都是烂尾状态。
柳州的主城区人口刚刚超过150万,本地汽车工业发达,路网也比较合理,建设轻轨的必要性,在合理与不合理之间。如果汽车工业顺利升级,继续从周围吸纳人口,柳州搞轨道交通还称得上有预见性。但是在汽车工业明显停滞的背景下,柳州市政府借债强行上轨道交通,本质上也是一个房地产项目,想带动周边地块升值,赚一笔卖地的钱。
轻轨项目刚开工,国家在2018年出文件,叫停了一大批借债修地铁项目。当时也许有很多漏网项目被放过去,但从文件精神看,把柳州的两条轻轨列入禁止名单不算冤枉。2020年,人民网领导留言板上,有网友咨询了广西各地轨道交通规划,广西书记鹿心社回复说:
“柳州市首轮城市轨道交通建设规划已上报国家发展改革委,待批复”
再次证明这是未批先建,借债冒险。
另一家规模较大的融资平台,是柳东新区的柳州东城集团,负债850多亿,债券余额160亿。柳东新区是柳州产业转型升级的核心,投资了大量新项目,包括新能源汽车、新材料、电子光电、高端装备制造,要打造新汽车城。
能在这些实体项目上砸几百亿,说明柳州市还是对实体工业有想法的。可惜从总量来看,赌上柳州全市的信用借了几千亿,只在这里砸了两三成,还主要是基建投资,对产业链本身投资不多。
按广西和柳州自己的规划,要做到2025年造300万电动车,但这已经不是造五菱宏光的时代了,没有城乡结合部这条中间路线可走。要拼高端量产,上面有特斯拉、比亚迪;要拼廉价灵活,每个省都有自己的新能源规划,五菱mini完全体现不出明显优势。靠这几百亿投资,柳州继续升级汽车产业链的成功率不大。
最后是柳州文旅集团,虽然也是市级平台,但总负债只有三十多亿,债券余额1.3亿,说明柳州这几年没有大规模投资文旅项目,算是个加分项。
总的来说,柳州借的钱,主要砸在房地产和房地产配套项目上。如果这些钱是十年前,2013年左右借的,完全可能趁着房地产高潮,回收一波资金,甚至把周边城市的资金也吸过来一部分,债务压力不会有这么大。
可惜柳州之前还专心搞了好几年的实体工业,2017年遇到挫折才开始借债,刚收了两年的钱就遇到房地产信心崩盘,遇到国务院叫停债务地铁,所以几千亿投资根本收不回来,现金流比那些借债早的城市还紧张。这就是柳州进入“四大网红”的原因。
柳州的债务危机,会产生全国性影响吗?
就债务规模来说,就算是四千亿的债,也就是恒大的四分之一,金融体系还能救得起。但问题是全国不止一个地级市柳州,或者说柳州也只是全国大多数地级市的缩影。
2019年,第140期节目前后分析独山的地方债问题,当时我说整个贵州虽然发展经济有困难,但独山自从民国时代就通铁路,本地不缺水源,不用借高利贷搞文旅,也有发展正经产业的机会。连独山都搞了400亿的债,不难想象整个贵州的债务黑洞有多大。
2022年,第455期节目的标题是《阆中核酸自费 普通中国城市没钱了》,当时我分析了阆中不靠谱的文旅地产项目,也列举了阆中发展经济的条件:
阆中和前面提到的地方都不一样,每年290天无霜期、1000毫米降水,铁路和嘉陵江干流保证交通,还有全国知名的特色食品,有保护完好的古城和三线建设输入的工业文化,62万常住人口,同时没有太多的职工养老压力。按常理说,就算阆中做不到拉动全国经济,总不至于成为国家的负担。
2023年的今天,债务和财政危机蔓延到了柳州。如果把全国的城市看做一所大学校,可以说,独山是差生中基础比较好的那一类;而阆中是有机会更进一步的中等学生;至于柳州,凭借之前两轮工业高潮和环保建设,汽车产量全国前五名,半只脚已经踏进了优等生的行列,本来应该写在校门口的光荣榜上。
现在三类学生都沿着同一套剧本发展,先是是借债作弊,然后躺平等救援,这肯定不是学生的问题,而是教务处的管理规则有问题,至少也是后勤处的宿舍分配有问题。上级没有把债务经济病消灭在局部,而是放任传染,甚至鼓励传播,当然会废掉好学生的积极性,带来普遍的卧床休息。
具体来说,90年代的柳州,问题和今天差不多,当时其他地区也有传统工业转型的压力。90年代的柳州干部观察全国,可以看到奋起自救的地区都得到了回报,财政宽裕,政绩漂亮,很容易提升;而躺平吃转移支付的地区,赚不到钱也借不到钱,连政府大门都不敢开,生怕出群体事件。所以柳州选择了引进技术,转让股权,一切为产业升级服务。
2017年的柳州干部再次观察周围,发现躺平的地区没有受到惩罚,借钱搞离谱谱项目反而是政绩,把压力留给后任也不一定追责,这就彻底改变了决策规则。用北方土话说,“学好不容易 学坏一出溜”,搞产业升级肯定没有借钱容易,更不如花钱舒服,所以柳州用了最短的时间,搞出了最严重的资金黑洞。
当然,柳州也不是完全放弃产业升级,最起码给实体经济留了两三成的钱,而且理智地没有砸文旅项目,说明柳州还是有优等生的学习习惯。但反过来说,这也意味着柳州把大多数信用浪费在核心产业之外。
577期节目,我们分析洛阳和常州争夺新能源产业问题,替这两个城市算过账。洛阳虽然是老工业城市,但是制造业高质量基金只有100亿,不可能都拿出来支持一个项目。常州金坛区先后在中航锂电项目投入50亿,通过各方面融资近300亿,还不计较短期股权变现问题,所以能拿走洛阳的中航锂电,把主要基地搬到常州。
当时我们还提了一个数字,国内最大的新能源电池企业宁德时代,每年的研发费用是70亿。这数字听起来不算少,但是柳州的债务总额是三四千亿,大多数给了房地产和相关项目。可以想象柳州市因此错过了多少产业升级的机会。
就算这笔钱不用来补贴企业,全拿来搞基建,也够柳州市修三四条铁路直通珠三角,彻底解决和沿海工业区的沟通问题,让现有的工业都有被并购的价值。2017年的柳州市有借钱的潜力,有成熟的汽车工业,唯独没有拼命砸钱搞产业升级的意愿,这显然就是被其他城市的房地产经济带偏了。
从柳州一个城市的角度说,就算把三四千亿的信用都用于产业升级,也依然有失败的风险。但整个国家就是由一个个城市构成的,整个国家的财政,就是由上百个产业升级成功的城市支撑的。如果上级的财政能力不用来奖励拼产业升级的城市,反而给那些借债胡来的城市托底,最终所有的城市都会放弃发展,用债务经济来换短期的繁荣。
这种最坏的可能,经历过90年代的中国人应该还有记忆。当时地方领导强行要求银行给低效率企业贷款,差点拖垮了整个国家。现在既然柳州也被拖下水了,我以90年代的经验估算,可能几个月内就会有某个城市的债务全面违约,然后其他城市抱着法不责众的心态跟进,迫使整个国家搞大通胀或者大下岗。对于今年马上要毕业的大学生,对于刚刚考进体制的基层职员来说,今年秋天可能要感受一点时代震撼。
不管怎么说,柳州就算跟风躺倒了,之前也做过经济优等生,和那些从一开始就没打算还地方债的城市有所区别。如果将来要援助地方重建金融信用,我认为柳州干部群体承担的责任也应该有轻有重。因为财政问题是个量化问题,逃跑五十步和一百步的效果就是不一样,示范作用更是天差地别。
要是上级救助的时候不区分具体情况,以后所有的城市都会在产业升级遇到困难的时候直接躺平。一个城市可以靠躺平混日子,整个国家都放弃产业升级,无论发多少人民币,也只是用来制造通胀的数字。
在这次成为“四大网红”之前,柳州上一次被全国关注,是因为去年下半年的防疫政策。从2020年到2022年彻底放开,柳州全市几百万人,3年确诊案例只有24个。被称为“病毒绕着走”的城市。
柳州卫健委对中国新闻周刊记者介绍自己的经验说:“一直以来柳州市的疫情属于比较平稳的状态,没有做过比较大规模的全员核酸筛查。”这首先验证了一个猜想,大规模核酸筛查本身就是重要的病毒传播途径。另外,不跟风筛查,不盲目加码,专心搞经济,也说明柳州当地官员比较有担当,提前一年就能顶住压力,在大多数城市还在纠结封锁或逐步放松的时候,预演了中国的防疫政策转折。这样的城市管理群体,是值得上级财政救一下的,起码可以帮他们周转一下现金流,把短期债务换成长期债务。
最后,我还是向所有观众推荐去柳州旅游,因为柳州之前实体经济发达,又没有刻意搞过夸张的文旅项目,城市面貌比较健康,旅游成本也比较低。今年秋天,如果条件允许,我和同事可能还会去柳州拍个纪录片,把我之前几次考察的材料都用上,给大家提供一套视频攻略。如果你不是抱着猎奇、“看稀罕”的心态去旅游,而是想找个干净舒适,有一定南方特色的水城度假住几年,吃吃逛逛,柳州是个不错的选择。
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