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大家好,我是小黛,欢迎来到第242期参考信息。
首先看看宏观经济。
1到2月消费投资出口生产等数据开门红
普遍高于市场预期
但基础不牢固
3月不少数据回落
4月11日统计局公布3月CPI同比上涨0.1%
涨幅比上月回落0.6个百分点
环比下降1%
食品和交通通信价格下降
是拖累CPI表现的主要原因
民生银行研究院指出
考虑到3月能源和黄金价格起到一定支撑作用
核心CPI依然偏弱
要调整对CPI中枢的预期
工业生产者出厂价格指数PPI同比下降2.8%
涨幅略有扩大
环比下降0.1%
虽然涨幅比上月收窄
但已连跌18个月
一方面是因为结后工业生产恢复
工业品供应相对充足
另一方面是因为刚才水泥等行业市场需求
恢复缓慢影响相关产业
官方制造业PMI为50.8%
比上月上升1.7个百分点
不仅高于荣枯线
而且是半年来首次上升
也是去年4月以来数值最高的一次
支楼起来的原因是新订单一举转正
打破11个月的低迷
其中新出口订单指数较上个月狂升5个点
11个月后重新回到扩张区间
新能源和电动车属于持续增长
改善的关键点是服装纺织等劳动密集型订单
也就是外需又来劲了
不过PMI中的出厂价格指数也没有明显改善
说明需求还是不足
就业人数也仍在萎缩
好在降幅缩小
外贸上以美元计价
3月出口额同比下降7.5%
1到2月是同比增长7.1%
3月进口额同比下降1.9%
1到2月是同比增长3.5%
出口增速大幅回落14.6个百分点
主要原因
一是去年同期疫情影响消退之后集中出运导致基数抬高
二是今年春节前的出口小高峰一直延续到春节期间
对3月形成了一定透支效应
4月6日中国物流与采购联合会发布3月全球制造业PMI为50.3%
结束连续17个月50%以下的走势重回扩张区间
1到3月摩根大通全球制造业PMI指数持续处于荣枯平衡线上方
结束连续16个月的收缩状态
显示开年外需边际改善
越南、韩国等重要商品出口国
前三个月的出口也整体保持正增长的势头
且增速较去年四季度有所加快
从主要出口目的地来看
受上年同期基数抬高影响
3月我国对美欧出口增速大幅回落
这也是低于预期的主要原因
前两个月出口开门红
很大程度上得益于对美贸易恢复
美国零售商、批发商、制造商均进入补库存的周期
支撑了我国出口
新兴经济体中对东盟和俄罗斯出口两年平均增速大幅回升
但对非洲拉美印度出口两年平均增速回落较多
也是出口增速回落较多的主要拖累
一季度进口增速好于去年四季度
但地产低迷消费不旺的背景之下
内需偏弱对进口需求仍有拖累
当季进口额增速较低
经济学家还有一个难题,如何解释一边印钞机冒烟一边在通缩的边缘。
4月12日一季度金融数据出炉
货币供应量、新增人民币贷款、社会融资规模增量等均保持稳定增长
值得注意的是广义货币M2总量突破300万亿
升至304.8万亿
M2是社会上所有的现金加银行的存款总和
或者说所有人所有企业和政府的钱加在一起
但大家能感受到股市没怎么涨楼市也没怎么涨
就连物价也没有明显的上涨
那这些钱都到哪里去了呢
4月13日央视报导称针对300万亿的货币总量
有一些观点认为这是中国货币超发的结果
未来还可能引发通货膨胀
记者采访多家机构的首席经济学家来看看他们的观点
朝联首席研究员董西庙认为
我国并不存在货币超发的问题
一些人仍然将货币等同于现金
简单地认为货币是央行印发的
是央行的负债并不准确
在我国对货币供应量产生直接影响的
主要是商业银行的信贷投放
而不是中央银行的现金投放
中国民生银行首席经济学家温冰说
我们始终坚持稳健的货币政策不大水漫灌
整体的货币供应和经济增长的需求
实体经济的需求还是相匹配的
东方京城首席宏观分析师王清认为
尽管300万亿M2规模很大
但在我国不会因此引发高通胀
我们宏观调控一个重点就是要管住货币的总闸门
严防货币超发引发高通胀
当前物价水平偏低的背景之下
政策面的重点是在强调将M2增速
控制在实际经济增速和目标物价涨幅之河的附近
推动物价水平温和回升
中兴社采访的接近央行人士表示
M2余额升至304.8万亿
反映出金融对实体经济的支持充分有利
巨额存量资源掌握在企业和居民手上
为促进投资、消费和整个宏观经济恢复向好
奠定了基础
不过从数据上看
富人变得更富穷人变得更富
我国居民杠杆率正在接近65%的国际警戒线
老百姓手里没有太多钱还背了更高的负债
一季度住户存款增加8.56万亿
住户贷款增加1.33万亿
相差7.23万亿只存不花
也难怪银行因为近期差迟迟成压
纷纷下架或者限制中长期大额存单
好在这个政策影响不到我
宏观数据和微观体感经常是不一样的
就像拜登经济学、安倍经济学
一看数据都说好一问老百姓都在骂
因为它的暖气不一定能传递到大众
寒气倒是经久不散
内需还得加把劲
开年以来「已旧换新」成为高评词
4月12日商务部等14部门联合发布
推动消费品「已旧换新」行动方案
将通过财政补贴
引导消费者替换汽车加电
推进家装储物位换新
去年底中央经济工作会议提出
要以提高技术能耗排放等标准为牵引
推动大规模设备更新和消费品「已旧换新」
今年2月中央财经委员会决定
要鼓励引导新一轮大规模设备更新
和消费品「已旧换新」
3月上旬国务院印发相应的行动方案
上一轮大规模的加电消费提振政策
在2008年启动到2013年结束
措施包括加电下箱「已旧换新」节能汇民等
当时受2008年金融危机影响
出口受到冲击
加电消费提振政策促进了需求爆发
2009-2011年
中央及地方财政补贴约375亿
「已旧换新」实现加电销量9,248万台
销售额3,420亿
相当于财政资金撬动了9倍加电销售规模
汽车方面
2010年财政补贴64.1亿
拉动新车消费496亿
2009年和2010年
中国汽车产量增速连续两年高于30%
现在正好是过了15年
更新需求进入集中释放期
我国汽车和加电市场已从单纯的增量时代
进入到增量和存量并重时代
去年汽车保有量约3.4亿辆
冰箱、洗衣机、空调等主要品类加电保有量超过30亿台
一些加电用了十几年、二十年
更新换代的需求和潜质很大
十四部门的行动方案文件
没有提具体的支持资金额度
不过叠加目前汽车行业需求不足
竞争日趋激烈的大背景
本轮政策的效果备受期待
上一轮「已旧换新」主要是政府主导、财政支持
而这一轮是以市场为主、企业主导、政府引导
光大证券研报统计
今年已有至少13个地区出台「已旧换新」政策
至少17家车企发布「已旧换新」方案
4月13日
第四届中国国际消费品博览会在海口开幕
聚焦「已旧换新」、智能家居、文旅体育等新的消费增长点
商务部副部长盛秋平调研低空经济产业展区时表示
现在国家明确支持新型消费
包括数字消费、健康消费、绿色消费
接下来将大力发展低空经济、游轮游艇、房车露营、赛车赛事、文娱旅游、智能家居等
4月15日
学习时报刊发中国家用电器协会执行理事长的文章称
很多消费者存在一定的「认知误区」
认为家电只要没有坏就可以一直使用
只要可以维修就不想更换
甚至觉得把还能用的家电换掉是一种浪费行为
实际上家电产品和食品一样也有保质期
第238期 俄罗斯堵漏;墨西哥吃饱介绍耶伦访华,对于中国的高储蓄率,他提议让家庭部门在GDP中获得更大的份额,提高收入或者退休保障,提升负担子女教育的能力等。
评论区观众们意见两极分化,咱就说,提高居民收入、完善社会保障不是写在国家规划和政府工作报告中的既定改革议程吗,怎么外国部长说了一遍就成坏的了。
想起两件往事
2019年中美贸易战战况震撼的时候
高层智囊、清华大学苏世民学院创始院长李道奎
接受彭博社采访时表示
美国希望中国在贸易方面所做的让步
有90%以上实际上符合中国自身的改革目标
但协议措辞必须给中方留有足够的颜面
当然他这话是被骂的
如果这不能代表官方的态度
那再看看时任驻美大使的话
参加完第七轮中美经贸磋商后
针对美国要求中国对某些结构性问题做出承诺
比如政府工业补贴
对美国知识产权缺乏保护等问题
崔天凯大使表示
有一些承诺诸如购买美国商品能在短期内实现
但另一些则需要通过立法程序
或将耗费5到10年的时间才能实现
他说
有一些要求符合中国自身的经济改革长期计划
不同的问题有不同的时间进度
问题仍是在一段时间内我们能走多远多快
可见不是问题由谁来提
而是是否符合我们的利益
其实从公共政策学上说
外界以及国际组织都是提出公共政策问题的间接主体
我国加入WTO承诺改革
要和国际规则接轨也引发过社会吐槽
但落实这些改革与其说是外界的压力
不如说自己也需要
现在CPTPP有更高的标准
中国为了加入也承诺进行相应的改革
而TPP当年被认为是针对中国的组织
还有一个更古老的例子
韩国人派人到秦国献祭修正国渠
本来的目的是劈秦
结果却促进秦国更强大
提高居民收入
完善社会保证是否有利于我们的社会
再比如中国是否存在产能过剩
不仅中外官员争锋相对
市场人士各指一词
数据也不指向同一个结论
4月7日商务部长在巴黎反驳美欧
指责中国电动车产能过剩毫无依据
8日财政部副部长表示
所谓产能过剩是市场机制发挥作用的表现
供需不平衡往往是常态
在美国等西方国家历史上也多次出现
外交部9日重申
解决产能过剩问题主要还是依靠市场
按照价值规律进行调节
衡量产能过剩的最直接经济指标
是官方公布的季度工业产能利用率
过去两年持续低于76%
因此国内也在讨论产能过剩的担忧
还有一点
以前是传统行业过剩
但近期偏高端制造业的产能利用率
下降幅度比传统行业更快
这是过去没有发生过的
需要证实
中国是出口低于预期,美国则是通胀杀了个回马枪。
4月10日美国公布CPI同比上涨3.5%,超过市场预期以及前值。剔除食品和能源的核心CPI同比上涨3.8%,虽然2月持平但也高于市场预期,这可能让美联储继续推迟降息,高利率实施时间再度延长。推动通胀上行的主要因素是居住和汽油价格上涨,此外汽车保费涨幅创下1970年代以来最高水平,
4月4日美国著名折价零售商“99美分商店”宣布将关闭全部371家连锁店。这是美国打折零售业最具代表性的连锁品牌之一,1982年在洛杉矶成立,曾经绝大多数商品都只卖99美分甚至更低。不过2008年所有商品价格增加0.99美分,这样在收银系统里,自动显示的实付金额是1美元,那时已经出现高于1美元单价的商品。近年来由于通胀等因素,部分商品涨价,公司经营日渐艰难。“99美分商店”的倒掉是美国本轮通胀中企业困境的缩影,其他主流一元店也不好过。3月底老牌“一元店”Dollar Tree宣布将关闭旗下Family Dollar门店1000家,上半年就要关600多家。此前公司在节省成本的过程中出现仓库有老鼠等恶劣现象,被FDA罚款4000多万美元,是美国最大的一笔食品安全罚单。Dollar Tree还将更多商品价格上调到1美元以上。Dollar General也宣布一些城市的门店面临较大的行窃压力,未来计划关闭这些管理成本过高的店铺,并且逐步撤离大城市,转战农村。
除了成本上升和消费者购买力的下降,一些地方社区开始反感这类连锁廉价商店。70多个城镇近期否决一元店入住当地的计划,超过50个城市立法限制一元店连锁扩张。经济压力较大的时期,社区更愿意将日用品生意和相关的就业机会留给本地的中小商家和员工。
“一元店”还面临低价电商SHEIN和美版“拼多多”Temu的竞争,商品高度重合价格上卷不过,包邮、无理由退款等服务也节节退败。去年11月Temu已经占美国折扣店类别近17%的市场份额。
还是在洛杉矶,3月31日周日,一伙盗贼从屋顶闯入一家金库,偷走3000万美元,成为洛杉矶史上最大的现金盗窃案之一。之前的最大现金结案发生在1997年,1890万美元被抢,最终抓到了案犯。还不清楚本案的盗贼如何避开了警报系统,金库的外观也没有发现任何被撬破的痕迹,经营者周一才发现被盗,由于只有极少数人知道金库内存有巨额现金,警方认为案件是精心策划的,是一伙有经验的盗窃团伙知道如何悄无声息地进入安全设施。两年前曾有价值一亿美元的珠宝在一辆大型运货卡车上被劫走,至今未破案。
好的,本期参考信息就是这些,我们明天再见。