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大家好,欢迎来到第348期参考信息
盼望着,盼望着,大招来了,存量房贷降利率的脚步进了
前天刚说517楼市新政效果减退
昨天(9月24日)“一行一局一会”负责人就集体亮相国新办发布会
官宣一系列政策组合拳
包括降准、降息、降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例
创设新的货币政策工具支持股市
机构普遍认为政策力度、节奏超逾期,是中国迄今为止最大最广泛的住房贷款支持措施
这莫非就是央行行长潘功胜多次提到的“增量政策举措”
会后A股迎来了久违的大涨,三大指数均涨超过4%
沪指创下了四年来最大的单日涨幅
细看几条政策导向
大致是刺激银行放贷款,刺激居民买房和消费,
刺激基金和保险买股票,刺激上市公司回购
近期居民提前还贷热度不减
下调存量房贷利率或放开转按揭的小作文也传了有一个月
但银行显然有不同的意见
存量房贷利率会进一步降低银行的资产收益率,影响银行的盈利能力
银行的息差将受到冲击,截至二季度
商业银行的净息差为1.54%,同比降低了20个BP,是有统计以来的最低水平
本月初,招行行长被问到“存量房贷转按揭”时就说
“如果相关政策推出会对银行业的存量按揭利率带来一定的负面影响,我认为宏观管理部门会做好充分的论证和研究”
但9月中旬,彭博社报导称,中国政府可能在本月宣布政策,然后昨天央行就官宣
引导商业银行将存量房贷利率降至新发房贷利率附近,预计平均降幅大约0.5个百分点左右
现在,首套房的商贷平均利率已经降到3.2%,有的地方是2.8%
而存量房贷利率平均是4%,最高超过5%
关于下调存量房贷利率影响银行的净息差,潘行长表示
虽然会导致银行的利息收入减少,但同时也能抑制客户提前还款的行为
去年8月,央行已经推动商业银行有序降低存量房贷利率
今年517楼市新政,央行放开全国房贷利率下限
取消原有按揭贷款利率在LPR(贷款市场报价利率)基础上的加减点限制
央行测算,本轮下调存量房贷利率预计惠及5000万户家庭、1.5亿人口,
平均每年减少家庭利息支出1500亿左右
具体到个人,按照贷款200万30年计算,每年节约房贷利息约1万元左右,30年就是30万
有助于促进扩大消费和投资,也有利于减少提前还贷
还可以压缩违规置换存量房贷的空间
截至今年3月,我国未偿还的个人住房抵押贷款总额38.2万亿
是银行的主要资产,其中90%以上都是首套房
上半年以来,银行个人住房贷款不良率上升
但总体来看,房贷仍是银行的优质资产
多数国有行的房贷不良率低于银行的总体不良率
所以确实应该善待存量房贷,可以说首套房就是给国家扛鼎的
不少分析都提到,昨天发布会的时机颇为特殊
仅仅提前一天“临时加塞”
彭博社也引述消息人士称,发布会是在48小时前安排的
体现了高层的焦虑情绪
新政当中埋藏最深的信息增量
是央行首次设立支持资本市场的两项结构性货币政策工具
分别叫做证券、基金、保险公司互换便利
和股票回购增持专项再贷款
前者支持符合条件的非银行机构
比如证券、基金、保险公司
使用债券、股票ETF、沪深300成份股等资产作为抵押
从央行换入国债、票据等高流动性资产
直白说就是,你们这些花里胡哨的金融资产在市场上的流动性差
没有投资者认购,那就来央行这里换成市场上更受认可的票子
后者引导银行向上市公司和主要股东提供贷款
支持回购和增持股票
这两个工具相当于央妈认领了二儿子
银行机构和非银机构这哥俩都可以从央行直接获取流动性了
不过接近央行人士表示
创设新工具旨在稳定股市、提振信心,
互换便利不是直接给钱,不会扩大基础货币的规模
采用“以券换券”既提高非银机构的融资能力
又不是直接给非银机构提供资金,不会投放基础货币
从国际比较看,这也是“摸着石头过河”
类似的互换工具在国外有不少成功的应用
美联储曾在2008年金融危机期间推出了定期证券借贷便利(TSLF)
允许一级交易商使用流动性较差的证券作为抵押
向美联储借入流动性较高的国债便于在市场上融资、提振市场
2020年疫情期间曾再度启用
央行2019年推出CBS
允许一级交易商以银行永续债从央行换入央票
改善商业银行永续债的流动性
再贷款也是央行使用比较频繁的一块石头
2014年引入以来
已成为央行定向支持某个“指定”领域的自选动作
对于上市公司和主要股东来说
2.25%的再贷款利率远远低于融资融券的成本
而且还不必担心爆仓、平仓和准备金的考虑
互换便利首期操作规模5000亿
专项再贷款首期额度3000亿
潘行长表示,做得好,后续都可以追加
有媒体把数字都塞进了标题
比如第一财经的标题就是
《3000亿,3000亿,再来3000亿!5000亿,5000亿,再来5000亿!潘公胜力挺股市》
超预期的政策组合权提振了国际市场的新兴
隔夜中概股暴涨,创了两年最佳
与人民币携手大涨
9月25日早盘
离岸人民币兑美元涨破了7.0的关口
是去年5月份以来首次
那就看大A这次能坚持多久,我能不能回本。
稳定股市、提振信心的配套措施陆续跟进
昨晚证监会官网发布
《上市公司监管指引第10号——市值管理(征求意见稿)》
这是A股首部市值管理指引文件
主要有三方面的内容
一是明确市值管理的定义;
二是明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员、控股股东等相关方的责任;
三是对主要指数成份股公司和长期破净公司提出了特殊要求;
四是明确禁止上市公司以市值管理为名,实施违法违规行为。
《指引》共14条
一半以上都在强调“压实责任”
要求上市公司以提高上市公司质量为基础,
提升经营效率和盈利能力,
运用并购重组、股权激励、现金分红、投资者关系管理、信息披露、股份回购等方式
推动上市公司投资价值提升
近年来IPO领域“突击入股”等问题不断暴露
部分“敏感股东”通过股权代持
多层欠套机构股东间接持股等方式
隐藏在拟上市公司的名义股东背后
形成了“影子股东”
临近上市前入股或低价取得股分
上市后获取巨大利益
背后多存在权钱交易、利益输送等问题
2021年以来
证监会先后发布《监管规则适用指引——关于申请首发上市企业股东信息披露》
和《监管规则适用指引——发行类第2号》
加强对“突击入股”
尤其是证监会离职人员“不当入股”的监管
9月6日升级版的监管要求
《证监会系统离职人员入股拟上市公司监管规定(试行)》发布
主要有三个升级
第一是时长,拉长了离职人员的入股禁止期
将离职前五年内曾任职发行监管岗位
或在离职前属于会管干部的离职人员
入股禁止期延长到十年
其他离职人员处级及以上的从三年延长到五年
处级以下的从两年延长到四年
第二是范围
扩大对离职人员从严监管的范围
将中介机构核查的范围
从离职人员本人扩大到其父母、配偶、子女及其配偶
第三是力度、颗粒度与程度
新规对中介机构核查提出了更高的要求
中介机构对相关人员投资背景、价格公允性、资金来源、退出真实性等进行核查并发表明确意见
证监会对有关工作核查复核
总的来说,意在从严从紧整治正商“旋转门”
严防离职人员利用在职时公权力、离职后的影响力获取不当不法的利益
看看印度,不久前三星印度工厂罢工上百人被捕
路透社称给“印度制造”蒙上了阴影
不过正在美国访问的印度总理莫迪
还是拿到了足够的利益
印度以美国人社区甚至还设计了Modi&US的专属logo
9月21日,拜登与莫迪会晤后达成协议
将在印度联合设立半导体工厂
以支持印度的制造业发展计划
这座工厂将生产红外、氮化镓和碳化硅半导体
将为美印两国的军事硬件、关键电信网络及电子设备生产芯片
印度媒体称这是美国军方首次同意与印度在高价值技术上合作
堪称里程碑,其重要性堪比美印民用核能合作协议
此外,美印两国还宣布将由国际复兴开发银行提供约10亿美元的资金
建设“催化印度国内清洁能源供应链建设”项目
随后,“美日印澳四方安全对话”QUAD峰会上
四国进一步细化联合安保防务合作
四国海警船将于2025年起在南海及其周边水域轮流进行联合巡逻
以及扩大两年前启动的印太海域态势感知伙伴关系
为太平洋岛国和东南亚地区提供安全技术
还同意四国商业、工业部长在未来几个月内举行首次会晤
主要议程包括半导体供应链和新兴技术等
QUAD最初是为应对2004年印度洋大海啸而建立的合作应对机制
特朗普时期恢复至外长级会议
2021年拜登上台第一年就将其升格为首脑级别
议题也扩大到气候变化、新兴技术、网络安全、基础设施、公共卫生、人力投资和外层空间的区域合作和私人投资
印度2025年将主持QUAD峰会
莫迪表示QUAD并不针对任何人,而且淡化了周边安全威胁
转而强调其他更急迫的关切
日本首相岸田文雄表示,支持莫迪组织“全球南方峰会”
而澳大利亚总理阿尔巴尼斯则称赞印度是“印度洋的主导力量”
之后,莫迪在纽约与15名大型科技公司高管会谈
包括谷歌、Adobe、IBM的CEO和英伟达黄仁勋等科技领袖
印度之前在俄乌冲突中试图两头吃好处
不过莫迪上个月破天荒访问乌克兰
当时正值乌军攻入俄本土
俄《生意人报》称,莫迪访乌之行早在库尔斯克袭击之前就已经准备就绪
而他本可以灵活变通,找到一个合理的借口推迟访问
但他没有这样做
路透社最近披露,印度军火商出售的弹药
已经被意大利、捷克等欧洲国家转运到乌克兰
情况已经持续了一年多,尽管俄方多次抗议,但印度至今没有出手阻止
莫迪为印度设定了一个目标
到2030年将电子产业的产值提升至5000亿美元
目前印度电子市场的规模约1550亿美元
2023年,莫迪宣布高达100亿美元的预算
为在印度投资半导体的企业进行大规模补贴
印度的半导体梦想需要美国的支持
莫迪访美收获的芯片大礼包还包括
格芯将在印度第三大城市加尔各答
成立名为“全球能力中心”的新项目
进一步强化半导体供应链
莫迪和拜登讨论了加强5G部署和下一代电信技术合作
美国国际开发署计划捐款700万美元
与印度机构合作开发南亚市场的劳动力资源
IBM的AI和数据平台都将被部署在印度超算上
印媒评价,莫迪正寻求印度在技术领域的独立
甚至打造全球半导体制造中心
成为美国主导的全球半导体供应链一环
除了美国,印度也得到台湾地区的帮助
力积电和印度塔塔集团合作建立印度首座12寸晶圆厂
今年3月动工,预计2026年底投产
将成为印度第一座商业半导体厂
以生产28纳米的芯片为主
预计创造2万个就业机会
莫迪的口号是实现“半导体自给自足”,但并不容易
印度仍缺少有经验的半导体行业工程师
需要高薪从全球吸引半导体人才
而印度工程师要在尽可能短的时间内
从合作中积累自主发展经验
另外,上月有媒体报导称
从印度生产线出来的苹果手机良品率低
鸿海董事长刘扬伟响应称
印度制造与中国大陆制造的没有什么差别
外面很多说法都不是真的
若良品率只有50%,早就撤资了
即使他不撤,客户都会叫他撤
对于大陆媒体报导,富士康将重返河南郑州
刘扬伟称,鸿海一直没有要离开河南
河南是集团在中国大陆最大的厂区
不过他又说,产品线有高低的周期
在低期时当然人不多
但鸿海在河南最多时有40多万人
苹果2017年开始在印度生产手机
前几年只能生产旧款和低端款
这几年开始和中国同步生产最新的机型
目前苹果在印度产量约占全球产量的七分之一
预计到2024至25财年结束
制造苹果手机可能为印度创造60多万个就业岗位
说到台湾,一波三折的台积电美国工厂有了新进展
多家媒体上周披露
台积电也开始在亚利桑那州工厂小规模生产苹果A16芯片
这是美国本土芯片制造业的里程碑事件
目前,亚利桑那州厂的良品率略低于台湾厂
但相差不大,预计未来几个月可达到相同水平
台积电亚利桑那州工厂项目是美国政府《芯片与科学法案》下
390亿美元“美国芯片基金”的旗舰项目
台积电2020年最初投资120亿美元
后来还获得了美国商务部66亿美元的补贴
该项目开始时不被外界看好
今年早些时候,有媒体披露
原定2024年投产的计划推迟到明年
台积电的一系列做法在美国难以被接受
包括12小时工作制、周末加班和半夜紧急召集等
台积电管理者的严厉态度和动辄威胁解雇的做法
引起美国员工的不满
离职率高,工厂一半以上的员工都来自台湾
现在生产提前,说明台积电在一定程度上解决了这些问题
此外,台湾月初公布8月出口436.4亿美元,创历年单月新高
其中对美国出口上升至118.9亿美元
超过台湾对中国大陆出口的单月纪录
2021年,台湾创下单月对大陆出口117.2亿美元的纪录
有美国媒体称,这凸显了东亚供应链的迅速变化
台官方称,8月出口表现优于预期
主要仍靠通信与视听产品撑起一片天
对总出口的增幅贡献度高达八成六
得益于AI、云计算、显卡、服务器需求不减
相关货类出口茂盛
中美贸易方面
WTO周一表示,接受中国的诉讼请求
同意就美国《通胀削减法案》中的某些税收减免政策
设立专家组,以裁决其是否符合WTO的规则
2020年,美国通过了《通胀削减法案》
主要内容是以税收抵免的方式
为电动汽车和其他清洁能源项目提供补贴
相关激励措施近4000亿美元
还有多项针对中国的具体条款
中国与美国多次磋商未能解决
今年7月,中国在WTO争端解决机制会议上
首次请求成立专家组介入
但由于中美贸易摩擦
WTO很多机制事实上停摆
而且根据以往的经验
即使最终胜诉,美国也不一定执行
但通过案件,中国可以得到更多的道义支持
如果推出反制措施,也能师出有名
好的,本期参考信息就是这些,我们后天再见。